Nous proposons une nouvelle approche de tarification des annuités variables fondée sur le partage des risques dans un cadre mandant-mandataire où un assureur (mandant) est le fournisseur du contrat et un titulaire de police (mandataire) est le suiveur qui a l'option de rachat. Alors que l'approche de tarification risque-neutre adoptée dans la littérature existante conduit à des frais significativement plus élevés et à des rachats plus fréquents que ceux observés sur le marché, cette nouvelle approche de tarification avec partage des risques réconcilie le décalage entre les résultats théoriques et les observations du marché. Notre cadre de partage des risques est flexible et prend en compte les options externes de l'assuré, telles que les investissements en obligations ou en fonds communs de placement, ainsi que les coûts de friction financière de l'assureur. En outre, nous examinons les impacts de l'incertitude de l'escompte de l'assuré, des avantages fiscaux différés et de la concurrence entre plusieurs assureurs en tant qu'extensions.