Accounting for Model Risk in Property and Casualty Insurance
Recently, the quantification of model risk has received much attention in
finance/insurance, especially for macro level risks such as the financial risk, and the aggregate
risk at the company level. However, few framework exists for retail, individual level risks,
except Gouri´eroux and Monfort (2021), which deals with model risk in for credit portfolios.
The aim of this paper is to adapt their methodology to property and casualty insurance, when
policy-level insurance data are available. The model risk is taken into account at two levels.
First, for a given model, we show how the model risk impacts both the prediction itself and the
uncertainty of the out-of-sample prediction; second, when the insurer has several candidate
models at hand, we explain how the model risk needs to be accounted for, when it comes to
model selection.
finance/insurance, especially for macro level risks such as the financial risk, and the aggregate
risk at the company level. However, few framework exists for retail, individual level risks,
except Gouri´eroux and Monfort (2021), which deals with model risk in for credit portfolios.
The aim of this paper is to adapt their methodology to property and casualty insurance, when
policy-level insurance data are available. The model risk is taken into account at two levels.
First, for a given model, we show how the model risk impacts both the prediction itself and the
uncertainty of the out-of-sample prediction; second, when the insurer has several candidate
models at hand, we explain how the model risk needs to be accounted for, when it comes to
model selection.
Prise en compte du risque de modèle dans l'assurance contre les accidents
Récemment, la quantification du risque de modèle a fait l'objet d'une grande attention dans le domaine de la finance et de l'assurance, en particulier pour les risques au niveau macroéconomique tels que le risque financier et le risque global au niveau de l'entreprise. Cependant, il existe peu de cadres pour les risques de détail, au niveau individuel, à l'exception de Gouri'eroux et Monfort (2021), qui traitent du risque de modèle dans les portefeuilles de crédit. L'objectif de cet article est d'adapter leur méthodologie à l'assurance contre les accidents, lorsque des données d'assurance au niveau des polices sont disponibles. Le risque de modèle est pris en compte à deux niveaux. Premièrement, pour un modèle donné, nous montrons comment le risque de modèle influe à la fois sur la prédiction elle-même et sur l'incertitude de la prédiction hors échantillon ; deuxièmement, lorsque l'assureur dispose de plusieurs modèles candidats, nous expliquons comment le risque de modèle doit être pris en compte lors de la sélection du modèle.
Date and Time
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Language of Oral Presentation
English
Language of Visual Aids
English