Basis Risk in Variable Annuities
Several studies have argued that basis risk severely impedes the hedging of long-term financial guarantees in U.S. variable annuity (VA) products, putting carriers and policyholders at risk. In contrast, we construct a data analytic approach for VA portfolios that reduces basis risk to more acceptable levels by taking advantage of its diversification potential. Using historical fund returns for two VA carriers we demonstrate that our algorithm simultaneously achieves low residual basis risk and low transaction costs with few hedging instruments.
Risque de base dans les rentes variables
Plusieurs études ont démontré que le risque de base entrave considérablement la couverture des garanties financières à long terme dans les produits de rente variable (RV) américains, exposant ainsi les assureurs et les assurés à des risques. À l'inverse, nous avons mis au point une approche analytique des données pour les portefeuilles de RV qui réduit le risque de base à des niveaux plus acceptables en tirant parti de son potentiel de diversification. À l'aide des rendements historiques des fonds de deux assureurs de RV, nous démontrons que notre algorithme permet d'obtenir simultanément un faible risque de base résiduel et de faibles coûts de transaction avec peu d'instruments de couverture.
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